9月6日にスイスフランが暴落したことで、大きな損失を抱えた人が出ているようです。

損をするだけでなく、資金がマイナスに落ち込む（借金状態となる）人も出ていて、FXは怖い、危いと感じた人も多いでしょう。

どうしてこのような事態になったのかというと、スイス国立銀行が、「スイスフランが高くなりすぎているので、1ユーロ＝1.2スイスフランの水準を最低ラインと設定した上で、無限に為替介入をする」と宣言したためです。

このため、それまで1ユーロ＝1.1スイスフランだった相場が大きく動き、一時間もたたずに1ユーロ＝1.2スイスフランになってしまいました。
これはおおよそ8～9％の変動で、為替市場で一時間でここまで大きくレートが動くことはめったにありません。

通常であれば資金がマイナスになる前に自動的に強制決済されるのですが、あまりに値動きが激しいために「スリッページ」が発生し、資金がマイナスになる人も出てしまいました。

スリッページとは、急激なレートの変動によって、思った通りのレートで取引が成立しないことを言います。
例えば、ドル円を80円で取引したいと思っても、一瞬で79円から81円に動いてしまった場合、売買が成立しないために80円では取引できないわけです。

今回のように相場を大きく動かす材料が出た場合に、このような現象が発生します。


さて、相場が8％動いたわけですが、たったの8％で資金がマイナスになるほど損をするというものおかしな話ですね。

どうしてそうなってしまったのかというと、それは「レバレッジ」という仕組みが影響しています。

レバレッジとは、元手となる資金の数倍～数十倍の金額で取引ができる仕組みで、有名なところでは株の「信用取引」があります。
信用取引は元手の3倍程度の資金で株の取引ができる仕組みで、元手を超えるお金は取引業者から借り受けます。

このレバレッジをFXの場合は最大25倍までかけることができます。
資金が100万円であれば、最大2500万円の取引ができます。

25倍というとすごい倍率ですが、通常の為替相場は一日の値動きが1～3％程度ですので、25倍にしても一応リスクは吸収できるわけです。

さて、そのようにしてレバレッジを25倍でかけていたとすれば、今回のスイスフランの変動では25（倍）×8（％）で200％の損失となります。
100％の損失で資金がゼロとなりますが、ここでは100％を超えているために資金がマイナスに落ち込むわけです。

2500万円×8％で200万円ですから、資金の100万円を超える損失が出ることなります。

通常であればマイナスに落ち込む前に強制決済されるのですが、スリッページが発生したために執行されませんでした。
強制決済が遅れた分だけ損失を抱えることになったのです。

ちなみにこういった事態が発生し、損失を負う可能性があることは、取引業者との契約の際に約款で説明されています。


では、今回のスイスフラン国立銀行の宣言が唐突であったのかというと、そうではありません。

もともとスイスフランはかなり買い進まれていて、日本と同じくかなりの通貨高になっている状態でした。
そのため、スイス当局は以前から為替介入を行うことを匂わせ、ユーロペッグ制にするのではないかという噂も出ていました。

なにより、スイスフラン円のチャートを見ればわかるのですが、介入以前にも108円から93円まで動くようなかなり荒れた相場になっていました。



こういう相場では、しばらくは大きな値動きが続くことが予想でき、大きくポジションを取った場合には、逆をつかれて大損をする可能性が高くなります。

リスク管理の観点から言えば、こういった相場にはそもそも参加しない方がよいのだと言えます。


今回の事態からは、

・荒れた相場に参加しない
・当局が介入を匂わせはじめたら、反対のポジションを取らない
・レバレッジをかけすぎない

といったリスク管理が重要であるという教訓が引き出せるかと思います。


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